PART.1

節后漲幅持久性多看宏觀因素還是基本面？

倫鎳節后開盤可謂驚人，直沖上24000，展現“妖鎳”本色！這操作多得于歐洲央行加息75BP壓制美元走強。

看回基本面，菲律賓雨季將至會令鎳礦供應偏緊，新能源方面會帶動鎳需求增長；LME鎳庫存持續走低會引發一定的逼空情緒。

然而倫鎳也存在虛漲！剛公布美國8月CPI數據，美國通脹仍在躥升，遠高于美聯儲通脹目標2%，令市場加深對加息的擔憂。截稿前，倫鎳跌67美元，在23000美元/噸區間運行。

倫鎳走勢圖*

PART.2

不銹鋼也“跟大流”？

近期不銹鋼接單情況好轉，鋼廠對鎳鐵需求好轉，令前期鎳鐵廠虧損疊加礦價難跌的鎳鐵廠小幅挺價。

9月高鉻廠減產（供給端減量），而且人民幣匯率貶值使得國內礦企購礦成本提升，高鉻準備沖8000元/50基噸這大關。成本端對不銹鋼價格形成有效支撐。

但在9月排產增加的情況下（40家鋼廠增產28.49萬噸，漲幅11.9%），不銹鋼漲勢持續性在于下游終端消費能否順暢傳導。不銹鋼主力2210跌245元，收至16845元/噸。

不銹鋼主力2210走勢圖*

不單單期貨具有戲劇性，不銹鋼現貨同樣也是！周三大盤震蕩，獲利盤出逃，行情大漲后遇冷，現貨市場開啟小跌讓利模式。昨日期貨端拉漲，現貨價格回歸理性，畢竟獲利盤仍大量存在市場，大部分搶跑意愿不大。

可以看出盤面頻繁紅綠轉換后，部分短時間內回調價格后保持弱穩狀態，原因在于下游需求在瘋漲時間內并未完全激發，所以支撐不了價格繼續上漲！

節后一周現貨市場

截稿前:

304冷軋，國營資源主流報17600元/噸，

民營資源主流報16500-16800元/噸；

304熱軋民營四五尺資源主流報16600-16700元/噸。

304冷熱軋周跌500元/噸。

截稿前，

201J1冷軋主流報9500-9700元/噸，

J2/J5冷軋主流報9250元/噸；

J1熱軋主流報9250元/噸，

J2J5熱軋主流報8800元/噸。

201冷軋周跌100元/噸，熱軋累跌150元/噸。

本周不銹鋼狀態總結：先瘋后亂。因為節前不銹鋼行情已經累漲一些，帶動了中間商貿易商入場備庫存。節后現貨“帥氣”不過2日，一是期貨端盤面所致，二是下游采購拿貨意愿不高，成交受困。

從近期宏觀來看，俄羅斯最大鎳電解車間發生大火或會影響國際市場鎳資源；近日國家降低存款利率這會提振實體經濟等措施。“金九”含金量純不純后期有待考驗！著重眼下，賣鋼人何嘗不是靈活變通賣貨！